米国ダウ３０の２１　アップル（AAPL）の２０１７年業績絶好調。２０１８年も業績上昇見通し。営業CFマージン２７％。営業利益率も２７％

１　２０１７年９月末決算
- １　業績概要
- ２　業績詳細
２　所感

１　２０１７年９月末決算

１　業績概要

２０１７年９月通期は、iPadが減少続くが値ごろ感のある商品投入で数量減に歯止め。主力のiPhoneの高単価機種が固定層に訴求。Macが回復。サービス拡大続き、利益は底打ち。２０１８年もiPhoneの高単価機種やサービスの成長が牽引。懸念の中国も下げ幅縮小。税に恩恵。利益は着実に上向く見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ナスダック１００、ラッセル１０００

S＆P格付け

AA+

同業種内順位（全１８８社）（ハードウェア・情報機器）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞Apple

＜ライバル企業＞

Samsung Electronics,Alphabet,Amazon.com

同業種の日本企業：ソニー、パナソニック

＜テーマ＞

フィンテック、中国・アジア開拓、VR

＜ブランド＞

iPhone（スマートフォン）、iPad（タブレット端末）、iTunes（音楽管理ソフト）

＜株主構成＞

機関投資家（５９．２％）

事業会社（３．２％）

個人・役員（０％）

その他一般株主（３７．４％）

＜事業構成＞

Americas（４２．１）、Europe（２４）、Greater China（１９．５）、Japan（７．７）、Rest of Ashia Pacific（６．６）

＜地域別売上高＞

米国・カナダ（３６．８）、中国（１９．５）、その他国（４３．７）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	純利益	希薄化後 1株益	1株配
12	156508	55241	41733	6.31	0.38
13	170910	48999	37037	5.68	1.64
14	182795	52503	39510	6.45	1.82
15	233715	71230	53394	9.22	1.98
16	215639	60024	45687	8.31	2.18
17予	227589	60753	47359	9.01	2.36042
17	229234	61344	48351	9.21	2.4
18予	262865	70514	58165	11.56	2.63622
19予	273803	73576	63138	13.05	2.93008
20予	282972	75819	64932	14.26	3.27427

２０１７年実績は順調です。

２０１８年以降も順調に純利益が増えていく見通しです。２０１７年の配当性向は、わずか２６％です。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	290345	119355	41.11	21.39		64341	89378	220967	80610	90380
16	321249	128249	39.87	24.03		87039	106869	214817	79006	114431
17	375319	134047	35.72	26.15		115680	128645	246674	100814	140458

流動比率＝１２７％（２０１７年）。自己資本比率３５％以上。桁を間違ったのではないかと思うほど、業績良好です。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	36.90	19.61	12275	10788	10045
17予	36.93	18.89	12880	10332	-
17	36.87	17.60	12222	10341	11581
18予	43.39	18.79	13581	11319	-

ROEが高く、株主資本を活かせています。その上、ROAも２０％弱と、資産を活かせています。設備投資は安定的に行われています。

PER（変動しますが、ここでは、９月末で比較しています）

2016年実績　１３．５６

2017年予想　１７．８６

2017年実績　１６．７３

2018年予想　１５．５７

２０１６年と２０１７年の実績、２０１８年の予想を見ると、お買い得です。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　２６．１５

2018年予想　２３．５４

資産も潤沢に持っています。

発行済株式数（１００万株）

2016年　5336.166

2017年　5126.201

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	81266	-56274	-17716	21120	24992	34.77
16	65824	-45977	-20483	20484	19847	30.53
17	63598	-46446	-17347	20289	17152	27.74