米国ダウ３０の２２　トラベラーズ（TRV）の２０１７年業績一時足踏み。２０１８年も業績は回復し、増益予定。

１　２０１７年９月末決算
- １　業績概要
- ２　業績詳細
２　所感

１　２０１７年９月末決算

１　業績概要

２０１７年１２月通期は、個人・法人向けの保険契約数は着実増加した。値上げも寄与し、運用環境が改善した。ただ、大型ハリケーンの損害保険金支払いが足を引き大幅減益であった。２０１８年通期は、自然災害の保険損失の平準化を想定。利益は上向く見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P５００、ラッセル１０００

S＆P格付け

同業種内順位（全８８社）（保険）

＜時価総額＞６位

＜売上高＞６位

＜同業種内時価総額１位＞Chubb

＜ライバル企業＞

Progressive,Chubb,Liberty Mutual,Berkshire Hathaway,The Allstate

同業種の日本企業：SOMPO HD、東京海上HD、MS＆AD インシュアランスグループHD

＜テーマ＞

＜ブランド＞

TRAVELLERS（損害保険）

＜株主構成＞

機関投資家（８２．７％）

事業会社（０．０％）

個人・役員（０．３％）

その他一般株主（１６．９％）

＜事業構成＞

Business Insurance（５６．９）、Personal Insurance（３３．５）、Bond & Specialty Insurance（８．８）、Unallocated Net Realized Investment Gains（０．８）、Unallocated Other Revenues（０）

＜地域別売上高＞

米国（９４．３）、カナダ（４．３）、その他米国外（１．４）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	営業収益	営業利益	純利益	希薄化後 1株益	1株配
12	25740	3544	2473	6.30	1.79
13	26080	5195	3673	9.74	1.96
14	27174	5458	3692	10.70	2.15
15	26815	5113	3439	10.88	2.38
16	27499	4290	3014	10.28	2.62
17予	25433	3667	2444	8.57	2.82909
17	28902	3099	2056	7.33	2.83
18予	26799	3817	2903	10.74	2.99688
19予	27805	3870	2958	11.37	3.18533
20予	28263	3880	2960	11.86	3.34429

２０１７年実績は、営業収益は増加していますが、自然災害による支払い増の結果、利益は、当初予想より減少しています。

２０１８年以降は、再び、利益増加していく予想です。２０１７年の配当性向は３８．６％と管理人が思ったより配当していました。２０１６年は、配当性向２５．５％です。

配当利回りは、２．１７％です。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	100184	23598	23.55	79.75		6344
16	100245	23221	23.16	83.05		6437
17	103483	23731	22.93	87.44		6571

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	12.88	4.28
17予	10.53	3.66
17	8.76	3.04
18予	12.24	3.69

ROE、ROA共に、保険会社としては、まずまずの値と思います。

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　１１．９１

2017年予想　１４．３０

2017年実績　１８．５０

2018年予想　１３．１１

２０１６年と２０１７年の実績、２０１８年の予想を見ると、お買い得です。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　８７．４４

2018年予想　８８．８８

資産も潤沢に持っています。

発行済株式数（１００万株）

2016年　279.6

2017年　271.4

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	3434	317	-3733	380	3751	12.80
16	4202	-1460	-2806	307	2742	15.28
17	3762	-1816	-1920	344	1946	13.01