ダウ３０の１５　ナイキ（NKE）の２０１７年業績好調。２０１８年は純利益減少予想なるも、株価下落時には買いたい銘柄。

１　２０１８年第３四半期
２　所感

１　２０１８年第３四半期

１　業績概要

２０１７年６月から２０１８年２月期は、柱の北米がフットウエアが苦戦。中国と欧州が２桁増。ネット販売も拡大。為替に恩恵あったが、コストがかさみ営業減益。税制改正の一時的な費用処理で大幅減益。２０１８年５月通期も海外堅調でネット販売加速だが、北米の本格復活に時間が必要。利益回復は鈍い見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S＆Pグローバル１００

S＆P格付け

AAー

同業種内順位（全１１４社）（耐久消費財・アパレル）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞NIKE

＜ライバル企業＞

Adidas,Under Armour,V.F.

同業種の日本企業：アシックス、ミズノ

＜テーマ＞

フィットネス・ダイエット、中国・アジア開拓

＜ブランド＞

Nike（スポーツ用品）、CONVERSE（スニーカー）、Hurley（スニーカー）

＜株主構成＞

機関投資家（６７．９％）

事業会社（０％）

個人・役員（２１％）

その他一般株主（１０．９％）

＜事業構成＞

NIKE Brand - North America（４４．３）、NIKE Brand - Western Europe（１８．１）、NIKE Brand - Greater China（１２．３）、NIKE Brand - Emerging Markets（１１．６）、Converse（５．９）

＜地域別売上高＞

米国外（５４．１）、米国（４５．９）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	純利益	希薄化後 1株益	1株配
13	25313	3238	2472	1.35	0.405
14	27799	3680	2693	1.49	0.47
15	30601	4175	3273	1.85	0.54
16	32376	4502	3760	2.16	0.62
17	34350	4749	4240	2.51	0.7
18予	35818	4525	3761	2.31	0.76669
19予	38308	5191	4297	2.68	0.85316
20予	41293	5890	4922	3.10	0.93816

２０１３年から２０１７年まで、売上高、純利益とも順調に伸ばしており、好調です。税制改正の影響で、２０１８年は純利益減の予想になっていますが、２０１９年以降は再び、増収、増益の予想です。今後、中国、アジアでの拡販が良好ならば、成長基調が続くと思われます。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	21597	12707	58.83	7.73	不明		15587	6010	6332	2558
16	21379	12258	57.34	7.29	不明	2083	15025	6354	5358	3763
17	23259	12407	53.34	7.55	不明	3802	16061	7198	5474	5378

流動比率＝２９３％（２０１７年）。流動負債、固定負債も少なく、良好な財務状況です。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
17	34.38	21.28	1143	730	-
18予	30.31	19.46	1210	768	-

ROE、ROAともに良好です。設備投資も多くなく良好です。

PER（変動しますが、ここでは、５月末で比較しています）

2017年実績　２１．１１

2018年予想　２８．６６

PERが高めですが、業績が良好なので割高感はありません。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　７．５５

2018年予想　６．０７

BPSは低いです。

発行済株式数（１００万株）

2017年　1643

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	4680	-175	-2790		4505	15.29
16	3096	-1034	-2671	3138	2062	9.56
17	3640	-1008	-1942	3808	2632	10.60