ダウ３０の１４　ウォルマート（WMT）の２０１８年業績減益。２０１９年は回復見込む。

１　２０１８年１月末決算
２　所感

１　２０１８年１月末決算

１　業績概要

２０１８年１月期は、柱の米国既存店が店舗改装や値下げが奏を功して増勢。ただ、ネット販売が競争激化で期末に減速。海外や会員制スーパー閉鎖が足引き営業減益。営業外の負債償却が響き、純利益大幅減益。２０１９年１月期も既存店が改善、ネット販売の挽回見込むが、投資負担重荷で回復途上の見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S＆Pグローバル１００

S＆P格付け

同業種内順位（全２３社）（食品・生活必需品小売り）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞ー

＜ライバル企業＞

Amazon.com,Costco Wholesale,The Kroger,Target

同業種の日本企業：イオン、セブン＆アイ・HD、ユニーグループ・HD

＜テーマ＞

節約、中国・アジア開拓、連続増配

＜ブランド＞

Walmart（スーパーセンター、ディスカウントストア）、Sam's Club（会員制ストア）

＜株主構成＞

機関投資家（３０．５％）

事業会社（５０．５％）

個人・役員（１．１％）

その他一般株主（１７．７％）

＜事業構成＞

Walmart U.S.（６４．２）、Walmart International（２３．８）、Sam's Club（１１．９）

＜地域別売上高＞

ー

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	純利益	希薄化後 1株益	1株配
13	468651	27725	16999	5.02	1.59
14	476294	26872	16022	4.88	1.88
15	485651	27147	16363	5.05	1.92
16	482130	24105	14694	4.57	1.96
17	485873	22764	13643	4.38	2.00
18予	491932	22746	13171	4.37	2.15733
18	500343	20437	9862	3.28	2.04
19予	505444	22392	14363	4.92	2.13013
20予	519724	23024	14831	5.24	2.20938
21予	535397	23798	15413	5.74	2.36356

２０１８年は、失速しました。２０１９年以降の業績回復、成長を予想していますが、小売業界の競争激化が続くと思いますので、予測通りに行くでしょうか。見守りたいと思います。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
16	199581	80546	40.36	25.47	3065	50772	60239	139342	64619	54416
17	198825	77798	39.13	25.52	2737	46568	57689	141136	66928	54099
18	204522	77869	38.07	26.32	2953	46487	59664	144858	78521	48132

流動比率＝７６％（２０１８年）。小売業なので問題ない流動比率だと思います。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
17	17.23	11.43	11083	9851	-
18予	16.93	11.44	10619	10496	-
18	12.67	10.13	10744	10556	-
19予	18.45	10.95	11012	10775	-

ROEは低めですが、ROAはまずまずと思います。設備投資が多いように感じます。

PER（変動しますが、ここでは、１月末で比較しています）

2017年実績　１５．２４

2018年予想　１８．２３

2018年実績　３２．５０

2019年予想　１７．９４

１５以下であれば、お買い得と思います。２０１８年の実績（３２．５０）は高すぎると思います。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2018年実績　２６．３２

2019年予想　２６．７０

純資産は十分あり、申し分ありません。

発行済株式数（１００万株）

2017年　3048

2018年　2959

従業員数

２３０万人！！

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
16	27552	-10675	-16285	8705	16877	5.71
17	31673	-13987	-19072	6867	17686	6.52
18	28337	-9060	-19875	6756	19277	5.66