コカ・コーラ（KO）の業績・２０１８年業績と、２０１９年第１四半期決算結果。好調継続

１　２０１９年第１四半期決算
２　２０１８年１２月末決算
所感

１　２０１９年第１四半期決算

２０１９年４月２３日

コカコーラ（KO）が２０１９年４月２３日に発表した１９年第１四半期（１月１日－３月２９日）決算（米国会計基準）は、売上高８０億２０００万ドル（前年同期比５．２％増）、純利益１６億７８００万ドル（同２２．７％増）、１株当たり利益は０．３９ドルだった。

【２０１９年第１四半期実績】（　）内は前年同期比、

売上高　８０億２０００万ドル（５．２％増）

営業利益　２３億３６００万ドル（２９．０％増）

当期純利益　１６億７８００万ドル（２２．７％増）

１株当たり当期純利益　０．３９ドル

２　２０１８年１２月末決算

１　業績概要

２０１８年通期は、ボトリングのフランチャイズ化に伴い、減収。為替逆風。ただ実質は値上げ効果、ダイエットコーク数量増が貢献し増収。採算改善し、営業増益。税改正の一時の費用なく純益反発。２０１９年は英国コーヒーチェーンコスタ買収寄与し、営業増益の見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

NYダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S＆Pグローバル１００

S＆P格付け

A+　（２０１７年は、AA-）

同業種内順位（全７６社）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞６位

同業種内時価総額１位＜The Coca Cola＞

＜ライバル企業＞

Pepsico,Dr Pepper Snapple Group,Cott,National Beverage,Suntrory Beverage & Food

＜テーマ＞

中国・アジア開拓、連続増配（５６年）

＜株主構成＞

機関投資家（６２．５％）

事業会社（９．３％）

個人・役員（０．７％）

その他一般株主（２７．３％）

＜事業構成＞

ノンアルコール飲料（１００）

＜地域別売上高＞

北米（３６．９）、欧州・中東・アフリカ（２４．２）、アジア太平洋（１６．３）、ラテンアメリカ（１２．６）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	営業利益率	純利益	希薄化後 1株益	1株配	増配率%	配当性向
12	48017	11216	23.4	9019	1.97	1.02		51.8
13	46854	11105	23.7	8584	1.90	1.12	9.80	58.9
14	45998	10867	23.6	7098	1.60	1.22	8.93	76.3
15	44294	10240	23.1	7351	1.67	1.32	8.20	79.0
16	41863	9723	23.2	6527	1.49	1.40	6.06	94.0
17予	34970	9702	27.7	8158	1.89	1.4526		76.9
17	35410	9078	25.6	1248	0.29	1.48	5.71	510.3
18予	31450	10038	31.9	8974	2.09	1.5626		74.8
18	31856	9508	29.8	6434	1.50	1.56	5.41	104.0
19予	34805	10242	29.4	9002	2.09	1.63776	4.98	78.4
20予	36225	11041	30.5	9694	2.26	1.72591	5.38	76.4
21予	37783	11823	31.3	10356	2.42	1.83544	6.35	75.8

２０１８年は、２０１７年の税制改革直後と比較して純利益増です。２０１９年以降も純利益は着実に増加していく予測です。

また、営業利益率は、２０１８年以降、３０％前後に大きく改善していく予測で、ダイエットコークの数量増、コスト削減（北米ボトリング事業の再フランチャイズ化）、買収（英コスタコーヒー）、出資の効果が確実に積み上げらられる見通しとなっています。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率	1株株主資本	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	89996	25554	28.39	5.91	210	44401	33395	56601	26929	37513
16	87270	23062	26.43	5.38	158	45801	34010	53260	26532	37676
17	87896	17072	19.42	4.01	1905	47754	36545	51351	27194	43630
18	83216	16981	20.41	3.98	2077	43595	30634	52582	29223	37012

（非支配株主持ち分：子会社の資本のうち、親会社の持分以外の部分のこと）

２０１７年は、税制改革の影響で財務悪化しましたが、２０１８年は従来並みに改善してきています。資産圧縮して、増益、株主還元に努めています。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	売上高設備投資率	減価償却
16	26.85	10.99	2313	5.52	1813
17予	35.38	11.12	2016	5.76	1384
17	6.22	10.97	1919	5.42	1327
18予	52.57	11.76	1864	5.93	1132
18	37.79	11.11	1625	5.10	1142
19予	53.01	12.31	1988	5.71	1184

ROEが、２０１８年は３７．７９％、２０１９年は５３．０１％と株主資本を効率よく事業経営をしています。

ROAは、１０％以上と高率であり、さらに増加見通しなので良好です。

また、設備投資も安定しており、過大な設備投資の見込みはなく良好です。

PER

２０１７年実績　１５７．０５（一時的な異常値）

２０１８年予想　２１．２９

２０１８年実績　３１．５７

２０１９年予想　２２．０５

利益の割に人気が高く、現在、株価が割高です。

BPS（上表の１株あたり株主資本）

２０１７年実績　４．０１

２０１８年予想　

２０１８年実績　３．９７

２０１９年予想　４．５０

発行済株式数（１００万株）

２０１６年　4288

２０１７年　4259

２０１８年　4268

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	10528	-6186	-5113	7309	4342	23.77
16	8792	-1004	-6545	8555	7788	21.00
17	7041	-2312	-7447	6006	4729	19.88
18	7627	+7627	-10347	8926	132554	23.94