ウェルズ・ファーゴ（WFC）の２０１７年業績純利益増。２０１８年業績も純利益増の見通し。

１　２０１７年１２月末決算
２　所感

１　２０１７年１２月末決算

１　業績概要

２０１７年通期は、融資残高が増加。利ざやの改善で収益伸びは堅調。ただ、不祥事の影響でコスト増が続いた。一時的な税制改正の恩恵が純利益を押し上げた。２０１８年も融資残高は底堅く、利ざや改善見込むが、コスト増で利益伸び鈍い見通し。

リテール銀行の大手。資産規模は米銀３位だが時価総額では２位。住宅ローンや中小企業向け融資は全米１位、自動車ローンや学生ローンでは２位。全米の３分の１の世帯と取引する。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００

S＆P格付け

A-

同業種内順位（全４０６社）（銀行）

＜時価総額＞３位

＜売上高＞２位

＜同業種内時価総額１位＞JPMorgan Chase & Co.

＜ライバル企業＞

JPMorgan Chase & Co.,Bank of America,Citigroup,U.S.Bancorp,The PNC Financhial Services Group

同業種の日本企業：三菱UFJFG、三井住友FG、みずほFG

＜テーマ＞

利上げ

＜ブランド＞

ウェルズ・ファーゴ（銀行）

＜株主構成＞

機関投資家（６９．２％）

事業会社（９．８％）

個人・役員（０．１％）

その他一般株主（２０．６％）

＜事業構成＞

Community Banking（５３．８）、Wholesale Banking（３２．８）、Wealth and Investment Management（１９．７）、Other（▲６．３）

＜地域別売上高＞

米国（１００）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	営業収益		純利益	希薄化後 1株益	1株配
12	78839		18897	3.36	0.78
13	81456		21878	3.89	1.15
14	82980		23057	4.10	1.35
15	83690		22894	4.12	1.475
16	84541		21938	3.99	1.515
17予	89413		20540	4.10	1.54043
17	85989		22183	4.10	1.54
18予	89332		23094	4.74	1.636
19予	90987		24925	5.32	1.81217
20予	92364	--	25483	5.72	1.96857

２０１７年実績は、予想よりも、営業収益は、予想を下回ったが、純利益は予想を上回っています。２０１８年以降の予想は好調です。

配当利回りは、２．８５％程度です。

不祥事の後始末がまだ続いており、業績への悪影響が懸念されます。（２０１８年４月２４日：OCC（米通貨監督庁）と米消費者金融保護局（CFPB）に１０億ドルの和解金支払いで合意）。不祥事は、合計４件になっています。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	1787632	172146	9.63	33.81	893	310984
16	1930115	176595	9.15	35.21	916	366350
17	1951757	183256	9.39	37.46	1143	337072

自己資本比率は、銀行は１０％程度であり、問題ありません。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	12.58
17予	11.63	1.80			-
17	12.33
18予	12.60	1.81			-

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　１３．８１

2017年予想　１２．５７

2017年実績　１４．８０

2018年予想　１２．１４

PERは、平均的な値です。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　３７．４６

2018年予想　３８．８９

発行済株式数（１００万株）

2016年　5016.109330

2017年　4891.616630

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	15904	-107235	90871	54339	▲91331	19.00
16	946	-122119	122791	68244	▲121173	1.12
17	18722	-5164	-10920	90066	13558	21.77