米国ダウ３０の２７　JPモルガン・チェース（JPM）の２０１７年業績純利益は予想より良好。２０１８年業績は更に上向く見通し。

１　２０１７年１２月末決算
２　所感

１　２０１７年１２月末決算

１　業績概要

２０１７年通期は、トレーディング減だが、アセットマネジメントが手堅く、投資銀行の手数料が増勢。利ざやが改善。コスト削減も効果。ただ、一時的な税制改正の費用処理で純益小幅減益であった。２０１８年は変動相場が復活し、トレーディングに追い風。利上げで採算改善続き、利益は上向く見通し。

（企業概況）

世界６０カ国以上に営業拠点を持つ世界有数の金融グループ。２０００年にJPモルガンとチェースが合併、その後も買収を重ね、米国内で最大の資産規模を誇る。JPモルガンは大企業、政府、機関投資家、富裕層個人向けに、全米トップの投資銀行、資産管理、プライベートバンキングなどの業務を展開。チェースは米国内の個人や中小企業向けに商業銀行として活動。金融緩和の縮小で収益環境が支援材料。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S＆Pグローバル１００

S＆P格付け

A-

同業種内順位（全４０６社）（銀行）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞JPMorgan Chase & Co.

＜ライバル企業＞

Goldman Sachs,Morgan Stanley,Bank of America,Citigroup,Wells Fargo&Company

同業種の日本企業：三菱UFJFG、三井住友FG、みずほFG

＜テーマ＞

利上げ

＜ブランド＞

JPモルガン・チェース（銀行）

＜株主構成＞

機関投資家（７６．２％）

事業会社（０％）

個人・役員（０．６％）

その他一般株主（２３．１％）

＜事業構成＞

Consumer & Community Banking（４３．４）、Corporate & Investment Bank（３６．６）、Asset & Wealth Management（１３．７）、Commercial Banking（９．４）、Corporate Segment（１．２）

＜地域別売上高＞

北米（７７．７）、欧州・中東・アフリカ（１４．５）、アジア太平洋（５．８）、中南米（２）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	営業収益		純利益	希薄化後 1株益	1株配
12	91658		21284	5.20	1.20
13	97142		17886	4.34	1.44
14	91973		21745	5.29	1.58
15	89202		24442	6.00	1.72
16	90307		24733	6.19	1.88
17予	100702		23937	6.69	2.11364
17	93689		24441	6.31	2.12
18予	107492		30200	8.89	2.45391
19予	112117		31401	9.74	2.88476
20予	115377	--	32108	10.59	3.08

２０１７年実績は、予想よりも、営業収益は下回ったが、純利益は予想を上回った。２０１８年以降の予想は好調です。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	2351698	221505	9.42	60.47		577065
16	2490972	228122	9.16	64.07		592732
17	2533600	229625	9.06	67.05		567864

自己資本比率は、銀行は１０％程度であり、問題ありません。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	11.00
17予	10.49	1.69			-
17	10.68
18予	13.15	1.81			-

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　１３．９４

2017年予想　１３．５９

2017年実績　１６．９５

2018年予想　１３．０８

PERは、大手銀行と比較すると、平均的な値です。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　６７．０５

2018年予想　７０．４１

発行済株式数（１００万株）

2016年　3560.716940

2017年　3424.825880

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	73466	106980	-187511	6775	180446	82.36
16	20196	-114949	98271	4637	▲94753	22.36
17	▲2501	-10283	14642	1246	▲12784	▲2.67