【マスターカード】クレジット会社。営業利益率５５％！２０１８年業績好調。２０１９年好調継続

１　２０１８年１２月末決算
２　所感

０　２０１９年第１四半期決算

マスターカード（MA）が４月３０日に発表した２０１９年第１四半期（１月１日から３月３１日）決算（米国会計基準）は、

売上高　３８億８９００万ドル（前年同期比８．６％増）

営業利益　２２億１３００万ドル（同　２１．３％増）

営業利益　１８億６２００万ドル（同　２４．８％増）

１株あたり当期純利益　１．８０ドル

好決算でした。

１　２０１８年１２月末決算

１　業績概要

２０１８年通期は、クレジット、デビットカードの決済額が増加。国際間取引も拡大。従い、手数料が２ケタ増。手数料に関する訴訟費用計上でも営業増続伸。税負担軽減の恩恵で純利益は反発した。２０１９年通期もカード決済額が拡大、手数料が着実増。営業利益は続伸基調の見通し。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

S&P１００、S＆P５００、ラッセル１０００

S＆P格付け

A＋

NYSE

＜代表者＞Ajaypal Banga（President,CEO＆Director）

同業種内順位（全２５７社）（ソフトウェア・サービス）

＜時価総額＞３位

＜売上高＞９位

＜同業種内時価総額１位＞マイクロソフト

＜ライバル企業＞

Visa、American Express

同業種の日本企業：JCB、三井住友カード、三菱UFJ NICOS、クレディセゾン、オリエントコーポーレーション

＜テーマ＞

フィンテック、旅行

＜ブランド＞

MASTER（クレジットカード）、Cirrus（銀行間オンラインシステム）、Maestro（デビットカード）

＜株主構成＞

機関投資家（８９．８％）

事業会社（０．４％）

個人・役員（０％）

その他一般株主（９．５％）

＜事業構成＞

Payment Solutions（１００）

＜地域別売上高＞

海外（６３．１）、北米（３５．５）、その他国（１．３）

２　業績詳細

単位は100万USドル

業績

年	売上高	営業利益	営業利益増加率	営業利益率	純利益	希薄化後1株益	1株益増加率	1株配	増配率	配当性向
12	7391	3957		53.5	2759	2.19		0.12		5.4
13	8312	4598	16.20	55.3	3116	2.56	16.89	0.29	141.67	11.3
14	9441	5193	12.94	55.0	3617	3.10	21.09	0.49	68.97	15.8
15	9667	5218	0.48	54.0	3808	3.35	8.06	0.67	36.73	20
16	10776	5877	12.63	54.5	4059	3.69	10.15	0.79	17.91	21.41
17予	12258	6678			4747	4.44		0.90
17	12497	6809	15.86	54.49	3915	3.65	-1.08	0.91	15.19	24.93
18予	14493	7997			6294	6.01		1.01
18	14950	8437	23.91	56.43	5859	5.60	53.42	1.08	18.68	19.29
19予	16771	9654	14.42		7704	7.55	34.82	1.16	7.36
20予	18975	11148	15.48		8924	8.93	18.28	1.27	9.40
21予	21418	12812	14.93		10239	10.53	17.92	1.32	3.66

２０１７年度は、増収、増益。予想に対しては、増収、減益。

２０１８年度は、増収、増益。予想に対しては、増収、減益。

営業利益率が非常に高いです。

株価は、２１３．２６ドル　（２０１８年１０月５日）

　　　　２７９．５４ドル　（２０１９年７月１２日）

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	16250	6028	37.10	5.40	34	3268	10984	5266	6269	3953
16	18675	5656	30.29	5.23	28	5180	13228	5447	7206	5813
17	21329	5468	25.64	5.19	100	5424	13797	7532	8793	7068
18	24860	5395	21.70	5.24	94	6334	16171	8689	11593	7872

自己資本比率が下がって来ています。流動比率も悪化しています。英Vocalink社買収で総資産増加の影響です。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	設備投資比率	減価償却	研究開発
16	69.48	33.66	212	2.0	378
17予	83.94	35.76	212	1.7	423
17	70.39	34.05	226	1.81	434
18予	115.11	37.49	407	2.81	473
18	107.87	36.53	332	2.22	462
19予	142.81	38.83	298	1.78	482

ROAが３５％以上と資産を有効に使っています。超優良企業です。

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　２７．９８

2017年予想　３２．０４

2017年実績　４１．４７

2018年予想　３０．１１

2018年実績　３３．６９

2019年予想　２９．９０

PERは高いです。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　５．１８

2018年予想　６．５３

2018年実績　５．２３

2019年予想　７．８１

発行済株式数（１００万株）

2016年　1081

2017年　1053.8

2018年　1030.4

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	4101	-715	-2516	5747	3386	42.42
16	4637	-1163	-2344	6721	3474	43.03
17	5664	-1781	-4764	5933	3883	45.32
18	6223	-506	-4966	6682	5717	41.62