マイクロソフト（MSFT）の２０１８年業績。利益莫大。好調すぎか？

１　２０１９年第３四半期決算
２　２０１７年６月末決算
所感

１　２０１９年第３四半期決算

マイクロソフト（ＭＳＦＴ）が２０１９年４月２４日に発表した１９年第３四半期（１月１日－３月３１日）決算（米国会計基準）は、売上高３０５億７１００万ドル（前年同期比１４．０％増）、営業利益１０３億４１００万ドル（同２４．７％増）、純利益８８億０９００万ドル（同１８．７％増）、１株当たり利益は１．１４ドルだった。

２　２０１７年６月末決算

１　業績概要

２０１８年７から１２月期は、Azureの利用が拡大し、クラウドが２桁増。法人向けパッケージOffice３６５も好調。買収したリンクトインも貢献。コスト増を軽く吸収し営業増益だった。２０１９年６月通期もクラウドが牽引、利益続伸の見通し

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ナスダック１００、ラッセル１０００、

S＆P格付け

AAA

同業種内順位（全２５７社）ソフトウェア・サービス

＜時価総額＞１位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞Microsoft

＜ライバル企業＞

Google、Apple、Amazon.com

同業種の日本企業：富士通、日立製作所、NEC、NTTデータ

＜テーマ＞

クラウド・ビッグデータ、IoT・自動運転、VR

＜ブランド＞

Windows（基本ソフト）、Office（業務用ソフト）、Xbox（ゲーム機器）、Azure（クラウド）

＜株主構成＞

機関投資家（７７．０％）

事業会社（０％）

個人・役員（１．３％）

その他一般株主（２１．５％）

＜事業構成＞

More Personal Computing（３８．３）

Productivity and Business Processes（３２．５）

Intelligent Cloud（２９．２）

＜地域別売上高＞

米国（５０．７）、海外（４９．３）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	営業利益成長率	売上高営業利益率	純利益	希薄化後 1株益	1株配	増配率%	配当性向
12
13	77849	27497		35.3	21863	2.58	0.92		35.66
14	86833	27886	1.41	32.1	22074	2.63	1.12	21.74	42.59
15	93580	28172	1.03	30.1	12193	1.48	1.24	10.71	83.78
16	91154	27188	-3.49	29.83	20539	2.56	1.44	16.13	56.25
17予
17	96571	31622	16.31	32.74	25489	3.25	1.56	8.33	48.00
18予	107425	32813		30.5	28315	3.64	1.67034
18	110360	35058	10.87	31.77	16571	2.13	1.68	7.69	78.87
19予	124301	40525	15.59	32.60	34222	4.43	1.80258	7.30	40.69
20予	136857	45991	13.49	33.61	38286	4.97	1.93245	7.2	38.88
21予	151822	53047	15.34	34.94	44290	5.78	2.10053	8.70	36.34

２０１５年、２０１６年、２０１８年に純利益が減少しました。営業利益は、２０１６年に減少しましたが、その他の年は順調に成長しています。

クラウド関連が好調なので、今後の営業利益の順調な増加も期待できます。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率	1株株主資本	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	174472	80083	45.9				122797	51675	49647	44742
16	193468	71997	37.21	9.22	-	54541	139660	53808	59357	62114
17	250312	87711	35.04	9.39	-	88804	162696	87616	55745	106856
18	258848	82718	31.96	10.77	-	87508	169662	89186	58488	117642

自己資本比率が減少中です。注視しておきます。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16
17予
17	29.37	10.42	8981	8626	13037
18予	39.11	13.61	10079	10136	-
18	19.45	13.77	10884	10334	14726
19予	41.37	15.66	14873	11817	-

ROEの減少が気になります。

PER

2017年実績　２５．４４

2018年予想　２５．９５

2018年実績　４６．３０

2019年予想　２５．４６

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　９．３９

2018年予想　１０．６９

2018年実績　１０．７７

2019年予想　１２．３７

順調に増加中です。

発行済株式数（１００万株）

2016年　未調査

2017年　7708

2018年　7677

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	29080	-23001	-9080	不明	6079	31.08
16	33325	-23950	-8393	6510	9375	39.06
17	39507	-46781	+8408	7663	-7274	43.92
18	43884	-6061	-33590	11946	25094	39.76