オラクル（ORCL）２０１８年業績売上高増、営業利益増。２０１９年以降も、業績成長する予定。期待十分です。

１　２０１８年５月末決算

１　業績概要

２０１８年通期は、クラウド関連が４割の高成長。新規ライセンスと機器販売の減少を補った。コスト増を吸収し、営業増益であったが、純利益大幅減。税制改正の一時的な費用処理。２０１９年５月期もクラウドが牽引。コスト増こなし営業増益見込む。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００

S＆P格付け

AA-

NYSE

同業種内順位（全３０７社）（ソフトウェア、サービス）

＜時価総額＞６位

＜売上高＞５位

＜同業種内時価総額１位＞Alphabet

＜ライバル企業＞

Microsoft,salesforce.com.,IBM

 同業種の日本企業：ー

＜テーマ＞

 クラウド・ビッグデータ

＜ブランド＞

Oracle Database（ソフトウェア）、Java（ソフトウェア）

＜株主構成＞

機関投資家（５９．４％）

事業会社（０％）

個人・役員（２７．４％）

その他一般株主（１３％）

＜事業構成＞

Cloud and On-Premise Software（８０．１）、Hardware（１１）、Services（８．９）

＜地域別売上高＞

米国（４７．１）、英国（５．３）、日本（４．３）、ドイツ（３．８）、カナダ（２．９）、その他国（３６．６）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書 

年	売上高	営業利益	営業利益率	純利益	希薄化後 1株益	1株配	配当性向
12
13	37180	14432	38.82	10925	2.26	0.24	10.6
14	38275	14983	39.15	10955	2.38	0.48	20.2
15	38226	14289	37.38	9938	2.21	0.51	23.1
16	37047	13104	35.37	8901	2.07	0.60	29.0
17	37728	13276	35.19	9335	2.21	0.64	29.0
18予	39817	17558	44.10	12545	2.94	0.72009	24.5
18	39831	13679	34.34	3825	2.56	0.76	29.7
19予	40689	16863	41.44	11271	3.18	0.74084	23.3
20予	42136	17665	41.92	11975	3.46	0.76819	22.2

２０１８年は、前年比で、売上高増、営業利益増、しかし、純利益減（税制改革の影響）。

２０１９年以降は増収、増益が継続する予想。

配当利回りは、１．５５％程度です。

株価は、４８．９０ドル（２０１８年７月１７日）

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15
16	112180	47289	42.15	11.45	501	43855	64313	47867	17208	47683
17	134991	53860	39.90	13.02	386	57909	74515	60476	24178	56953
18	137264	45726	33.31	11.44			75964	61300	19195	72343

自己資本比率が４０％程度で良好です。流動比率が非常に高い優良企業です。

財務は非常に良好な企業です。

指標 

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16
17	18.46	10.74	1915	935	6159
18予	23.29	13.01	2106	1208	ー
18	21.66	7.92

ROEが２０％前後、ROAが１０％前後と高く十分です。 

PER（変動しますが、ここでは、５月末で比較しています）

2016年実績　

2017年予想　

2017年実績　２０．５４

2018年予想　１７．８８

2018年実績　１９．０５

PERは、２０％より低く、ハイテクセクターとしては、低めでお買い得と思います。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　１３．０２

2018年実績　１１．４４

良好です。

発行済株式数（１００万株）

2017年　4137

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
16	13685	-5154	-9980	20152	8531	36.9
17	14126	-21494	9086	21784	▲7368	37.4
18	15386	-5625	-9982	21620	9751	38.6

 営業CFマージンが３０％をらくらく超えており、比較企業があまりないほど、儲かっています。

オラクルの１０年株価チャート

オラクルの６ヶ月間株価チャート

１０年間で２．５倍以上に株価が上昇しています。この６ヶ月はもたついています。

 ２　所感

ハイテクセクターの中でも業績が良さそうなので調べてみました。予想通りの超優良企業です。買うタイミングを狙います。

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。