コルゲート・パルモリーブ（CL）２０１７年業績。２０１８年業績。連続増配５５年。

１　２０１８年１２月末決算

０　２０１９年第１四半期決算

コルゲート・パルモリーブ（CL）が、４月２６日に発表した２０１９年第１四半期（１月１日から３月３１日）決算（米国会計基準）は、

売上高　　３８億８４００万ドル（前年同期比２．９％減）

営業利益　８億７９００万ドル（同１０．６％減）

当期純利益　５億６０００万ドル（１１．７％減）

１株あたり当期純利益　　０．６５ドル

１　業績概要

（企業概要）

　家庭用品で全米３位の老舗メーカー。オーラル・パーソナル・ホームケアとペットフードの２つの製品セグメントで事業を運営。世界で初めて練り歯磨きを発売。歯磨き粉市場で世界シェアトップ。２００以上の国と地域で製品を販売。人工知能を備えたスマート電子歯ブラシも発売。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S&Pグローバル１００

S＆P格付け

AA-

同業種内順位（全３６社）（家庭用品・パーソナル用品）

＜時価総額＞４位

＜売上高＞４位

＜同業種内時価総額１位＞The Procter & Gamble

＜ライバル企業＞

The Procter & Gamble

同業種の日本企業：花王、ライオン

＜テーマ＞

ペット、連続増配

＜ブランド＞

Colgate Total（歯磨き粉）、Speed Stick（制汗剤）、Palmolive（洗剤）

＜事業構成＞

Oral,Home Care-Latin America（２３．２）

＜地域別売上高＞

米国（５０）、新興国（５０）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書 

年	売上高	営業利益	営業利益増加率	営業利益率	純利益	希薄化後 1株益	1株配	増配率	配当性向
14	17277	4147		24.00	2180	2.36	1.42
15	16034	3937	-5.06	24.55	1384	1.52	1.5	5.63	98.68
16	15195	3975	+0.97	26.16	2441	2.72	1.55	3.33	56.99
17予	15445	4020			2569	2.89	1.62086
17	15454	3910	-1.64	25.30	2024	2.28	1.59	2.58	69.73
18予	16188	4105			2789	3.17	1.67561
18	15544	3758	-4.65	24.18	2400	2.75	1.66	4.40	60.36
19予	15611	3706			2430	2.82	1.745578
20予	16039	3864			2546	3.00	1.83638

２０１７年実績は、予測よりも、売上高減。営業減益減。

連続増配は５６年間です。配当利回り　２．４％。

増配率の少ないことが目に付きます。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	11935	▲299	▲2.51	▲0.33			4384	7551	3534	8700
16	12123	▲243	▲2.00	▲0.28			4338	7785	3305	9061
17	12676	▲60	▲0.47	▲0.07			4639	8037	3408	9328
18	12161	▲102	▲0.84	▲0.12			3793	8368	3341	8922

残念ながら、自己資本比率がマイナスです。

 流動資産が減ってきています。固定資産が増えています。

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　２４．０６

2017年予想　２４．８７

2017年実績　３３．０９

2018年予想　２２．３２

2018年実績　２１．６４

2019年予想　２３．３１

他の人気米国株と比較すると、割安気味です。営業利益が停滞中なので、考慮に入れるべきだとおもいます。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　▲０．０７

2018年予想　▲０．０６

2018年実績　▲０．１１

2019年予想　▲０．５８

発行済株式数（１００万株）

2016年　883.108960

2017年　874.701120

2018年　862.912790

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	2949	-685	-2276		2264	18.39
16	3141	-499	-2233		2642	20.67
17	3054	-471	-2450		2583	19.76
18	3056	-1170	-2679		1886	19.66

営業CFマージンは１５％を超えており良好です。

コルゲート・パルモリーブの１０年株価チャート

コルゲート・パルモリーブ（CL）の１０年間株価チャート

 この５年間は、ほとんど株価が上昇していません。お買い得とみるか、配当狙いで買っておくかは判断が分かれると思います。

 ２　所感

営業CFマージンは良好ですが、自己資本比率マイナスなので、気にかかります。

営業利益率が減少、株価の増配率もあまり高くありません。

１　株価が安いうちに買っておく。

２　購入しない。

管理人は、「２の購入しない」を前提にしばらく様子見をします。

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。