米国ダウ３０の２９　ボーイング（BA）の２０１７年業績絶好調。２０１８年業績以降も好調が続く見通し。

１　２０１７年１２月末決算
２　所感

１　２０１７年１２月末決算

１　業績概要

２０１７年通期は主柱の民間機、防衛・宇宙ともに前半の低調響く。後半は主力機のB−７３７の納入等等増えるが、及ばず減収。ただコスト削減、開発費抑制など功を奏し、大幅増益。２０１８年はBー７３７中心に民間機が８１０機程度の納品計画。民間機、防衛・宇宙ともに増収で、コスト増えても増益の見込み。

（企業概況）

世界最大の航空機メーカー。民間および軍用機、電子防衛システム、ロケットエンジン、人工衛星等を製造。１９９７年にマクドネル・ダグラスを買収し巨大化。民間機は欧州エアバスと市場を二分する。貨物機では世界シェア９割。軍用機は２位だが、採算性高い民間機へ軸足。２０１７年に大型ジャンボの７４７から撤退決断し、小型機シフトの動きを強化。

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００

S＆P格付け

同業種内順位（全３１１社）（資本財）

＜時価総額＞１位

＜売上高＞２位

＜同業種内時価総額１位＞The Boeing

＜ライバル企業＞

Airbus,BAE Systems,Bombardier,Embraer SA,Lockheed Martin

同業種の日本企業：三菱重工業、川崎重工業

＜テーマ＞

旅行

＜ブランド＞

ボーイング７３７（民間小型ジェット機）、ボーイング７７７（民間大型ジェット機）、AH-64アパッチ（軍用ヘリコプター）

＜株主構成＞

機関投資家（７２％）

事業会社（０％）

個人・役員（０％）

従業員持株会（７）

その他一般株主（２０．８％）

＜事業構成＞

Commercial Airplanes（６０．７）、Defense,Space & Security（２２．６）、Global Service（１５．７）、Unallocated Items,Eliminations and Other（０．７）、Boeing Capital（０．３）

＜地域別売上高＞

米国（４５．３）、中東（１３．２）、中国（１２．８）、欧州（１２．３）、アジア（中国除く）（９．５）、カナダ（２．４）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	純利益	希薄化後 1株益	1株配
12	81698	6018	3900	5.11	1.76
13	86623	6328	4585	5.96	1.94
14	90762	7196	5446	7.38	2.92
15	96114	7170	5176	7.44	3.64
16	94571	6773	4895	7.61	4.36
17予	91978	9842	6089	9.99	536714
17	93392	10053	8197	13.43	5.68
18予	96920	11474	8472	13.73	6.64456
19予	102265	12683	9493	16.21	7.54677
20予	109302	14595	10379	19.04	8.67143

２０１７年実績は、予想よりも、売上高、営業利益、純利益の全てが、当初予想よりも増加した。２０１８年以降も業績堅調がつづく見通しです。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	94408	6335	6.71	9.50	62	9964	68234	26174	50412	37661
16	89997	817	0.91	1.32	60	9952	62488	27509	50134	39046
17	96920	355	0.38	0.60	57	11117	85194	27168	74648	36058

自己資本、自己資本比率が異常に少ない。よく分からない。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	136.88	7.35	2741	1890	3392
17予	745.36	10.94	2025	1945	-
17	1398.81	11.03	1968	1985	3179
18予	2386.65	12.43	2213	2092	-

ROEが１０００以上。どういう計算でROEが、１０００を超えているのか不明

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　２０．４６

2017年予想　２４．０９

2017年実績　２１．９６

2018年予想　２４．６７

PERは高めです。安易に購入しないほうが良さそうです。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　０．６０

2018年予想　−３．０２

資産が少ないことは、経営が不安定なのか？それとも、経営状況は良好なのか？。

発行済株式数（１００万株）

2016年　617.151590

2017年　591.038830

（合併の影響で、発行済株式数が約２倍になっています。）

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	9363	-1846	-7920	11302	7517	9.74
16	10499	-3380	-9587	8801	7119	11.10
17	13344	-2065	-11350	8813	11282	14.29