米国ダウ３０の２４　ゼネラルエレクトリック（GE）の２０１７年業績は非常に悪い。２０１８年も業績も不透明感あり。

１　２０１７年１２月末決算
２　所感

１　２０１７年１２月末決算

１　業績概要

２０１７年は航空やヘルスケアが堅調だったが、重電が予想外に苦戦。受注残２桁減。さらに再保険に関連し、巨額引当金を積み増し。営業赤字に転落。痛恨の減配。２０１８年通期は中核事業は底堅い。膿出し、利益は回復基調か？

２　各種の指標、他社比較、地域分布など

採用インデックス

ダウ３０、S＆P１００、S＆P５００、ラッセル１０００、S＆Pグローバル１００

S＆P格付け

同業種内順位（全３１１社）（資本財）

＜時価総額＞３位

＜売上高＞１位

＜同業種内時価総額１位＞The Boeing

＜ライバル企業＞

Emerson Electric,United Technologies,Honeywell International,3M,Siemens Aktiengesellschaft

同業種の日本企業：日立製作所、東芝、三菱重工業、IHI、三菱電機

＜テーマ＞

原油価格の回復、IoT・自動運転

＜ブランド＞

GE（コーポレートブランド）

＜株主構成＞

機関投資家（５７．５％）

事業会社（０％）

個人・役員（０．１％）

その他一般株主（４２．３％）

＜事業構成＞

Power（２９．５）、Aviation（２２．４）、Healthcare（１５．７）、Oil & Gas（１４．１）、Renewable Energy（８．４）、Capital（７．４）、Transportation（３．４）、Lightinig（１．６）

＜地域別売上高＞

米国（３７．９）、欧州（１８．５）、アジア（１８．３）、中東・アフリカ（１５．６）、米大陸（９．７）

２　業績詳細

単位は100万USドル

損益計算書

年	売上高	営業利益	営業利益率	純利益	希薄化後 1株益	1株配	配当性向
12	127891	15371	12.0	13641	1.29	0.7	54.3
13	112888	11584	10.3	13057	1.27	0.79	62.2
14	116981	12646	10.8	15233	1.50	0.89	59.3
15	115834	9564	8.3	▲6126	▲0.62	0.92	▲148
16	120273	10443	8.7	8831	0.89	0.93	104
17予	125665	19671	15.7	13410	1.56	0.9596	61.5
17	121252	▲2225	▲1.8	▲5786	▲0.72	0.84	▲117
18予	123031	14018	11.4	8284	0.96	0.537	55.9
19予	124959	15355	12.3	9049	1.05	0.513	48.9
20予	126323	ー		10615	1.13	0.4923	43.6

２０１７年は営業利益がマイナスに転落し、痛恨の減配。

２０１８年６月１日現在、株価が１４．１ドル。

財務

年	総資産	自己資本	自己資本比率(%)	1株株主資本(USD)	非支配持分	有利子負債	流動資産	固定資産	流動負債	固定負債
15	493071	98268	19.93	10.48	4836	197602	-	493071	-	394798
16	365183	75822	20.76	8.67	4688	136211	-	365183	-	289356
17	377945	64257	17.00	7.40	21122	134591	-	369245	-	313213

流動資産、流動負債が０です。

指標

年	ROE	ROA	設備投資	減価償却	研究開発
16	10.15	2.43	3963	5132	-
17予	17.69	5.39	3792	2798	-
17	▲8.26	▲0.60	4210	2699	-
18予	12.89	3.71	3257	3400	-

純利益がマイナスなため、当然、ROE、ROAがマイナスです。

PER（変動しますが、ここでは、１２月末で比較しています）

2016年実績　３５．３７

2017年予想　１５．３１

2017年実績　ー

2018年予想　１４．９８

利益マイナスなため、PERは異常値です。２０１８年の業績回復の予想ですが、実際どうなのかわかりません。

BPS（一株当たりの純資産）（上表の１株当たりの株主資本）

2017年実績　７．４０

2018年予想　６．６０

発行済株式数（１００万株）

2016年　8742.614

2017年　8680.571

キャッシュフロー

年	営業CF	投資CF	財務CF	現金同等物	フリーCF	営業CFマージン
15	19892	59488	-76054	70483	79380	17.17
16	▲244	49202	-89131	48129	48958	▲0.2
17	10426	2322	-19146	43299	12748	8.60