世界最大級の製薬会社ファイザー（PFE）。S＆P格付け AA。2016年まで4年間減益だったが、2017年以降増益予想。お買い得のディフェンシブ銘柄か？

ファイザー（PFE）

　創業1849年。1944年1月上場。

ファイザー企業概況

ファイザーは、世界最大級の製薬会社。循環器、中枢神経、鎮痛・抗炎症系など幅広い分野で新薬開発の実績。第二次世界大戦時にペニシリンの量産で有名。2009年に米Wyethを買収など、M＆Aによる多角化と規模追求の事業モデルに先鞭。後発薬・美容医療のアラガンとの合併は、当局の租税回避の規制強化を受けて中止。2016年8月、前立腺がん治療薬のメディベーションを買収発表。今後もM＆Aは必至。薬価値下げ圧力で業界の動き要注視。 

ファイザー業績概要

 ファイザーは、2017年1〜6月期は、乳がん治療薬”イブランス”、疼痛治療薬”リリカ”など新薬好調だが、既存薬が事業売却もあり、大幅減少。全体も微減収だがコスト減り増益であった。2017年通期も新薬が牽引、メディベーション買収効果も最大寄与。配当収入増もあり、利益見通し引き下げ。純益倍増見込む。

ファイザー業績のまとめ

ファイザーの株価　配当利回り

株価は、36.6ドル（2018/1/17）

配当利回り　3.7158％

一株利益　1.6282ドル

一株配当　1.366ドル　　配当性向　83.5％ 

 S＆P格付け　AA

医薬・バイオ・ライフサイエンス

同業種内順位（全社４４４社）　時価総額　２位、売上高　２位

同業種内時価総額１位　　ジョンソンエンドジョンソン 

採用インデックス

　　NYダウ３０

　　S＆P１００

　　S＆P５００

　　ラッセル１００0

 　　S＆Pグローバル１００

株主構成

　　機関投資家　　　　　71.5％

　　事業会社　　　　　　 0

　　個人・役員　　　　　 0

　　その他一般投資家　　28.3％

ファイザーの業績グラフ

ファイザーの株価チャート（１０年間）

ファイザーの株価は、リーマンショックで株価が半額になったあと、2014年まで株価の上昇は順調でしたが、2015年以降は伸び悩んでいます。直近（2018年1月現在）は、リーマンショックの安値から３倍程度、2008年のはじめからだと、わずか１．５倍にしかなっていません。配当性向が８３．５％と高くなっていて、ROE、ROAも低めです。2017年末からの巻き返しに期待します。

売上高

（単位は百万ドルです）

ファイザーの売上高は、2012年から2019年の予想までの８年間の横ばいの予想です。５００億ドル前後を越えたり、落ち込んだりしています。売上高の急激な上昇は見込めないようです。

営業利益 

 ファイザーの営業利益は、売上高と異なり、2012年から2016年まで、５年間下がり続けていましたが、2017年以降は、２５％の増加を予想しています。

純利益

ファイザーの純利益は、2016年に底をうった後、１５０億ドルまで上昇する予想です。上記の業績予想のように、買収による増益を見込んでいます。

営業利益率

 ファイザーの営業利益率は、2017年から上昇に転じ、３５％（2012年は、３５％弱でした）に盛り返す予想です。2012年から2016年までは、下がり続けて苦しい業績でした。とは言っても、最も低い2016年度ですら、２５％以上あるので優良銘柄です。

資産合計

 

純資産合計

自己資本比率

　自己資本比率が高いです。財務が安定しています。

営業CF

営業キャッシュフロー／売上

営業CF／売上が2014年の３５％らら2016年までに３０％と、５％減少しています。とはいっても、営業CF／売上高が３０％もあるので優良銘柄にはかわりありません。

フリーキャッシュフロー

 　１００億ドル程度あり潤沢です。

 PER

 ファイザーのPERが２０％を切っており、お買い得と思われます。

ROE

2016年は、12％程度と低かったので、2017年予想の様に２５％を越えて、資本効率を高めて欲しいです。 

ROA

希薄化後１株益、１株当たり配当　（ドル）

配当性向

2015年と2016年に、純利益が落ち込んだため、配当性向が１００％を越えています。2017年以降に業績が改善し、予想通りの利益が得られれば、配当余力が高まっていく予想です。

所感 

 ファイザー（PFE）は、2016年までは、順調な業績ではありませんでしたが、2017年には、増益により、業績が持ち直す予想です。業績改善期待銘柄です（とはいっても、S＆P格付けは、超優良のAAですが）。今のうちが買い時かも知れません。  

www.usa-stocks.com

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最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。